广发策略戴康:上月外资恢复流入 加仓消费及金融

2019-07-02 09:16 来源:综合整理

北上资金6月份净流入426亿元,与5月净流出537亿元相比重新恢复净流入态势。主要原因是美联储降息预期升温,全球流动性再度转向宽松,驱动资金流入股市。此外A股在6月21日盘后正式纳入富时指数,也助益北上资金流入A股。今年上半年北上资金累计净流入964亿元,同比减少40%。

  报告摘要

  整体层面:北上资金显著恢复净流入,交易量占比略微下降

  流量:北上资金6月份净流入426亿元,与5月净流出537亿元相比重新恢复净流入态势。主要原因是美联储降息预期升温,全球流动性再度转向宽松,驱动资金流入股市。此外A股在6月21日盘后正式纳入富时指数,也助益北上资金流入A股。今年上半年北上资金累计净流入964亿元,同比减少40%。

  交易量:6月份北上资金日均交易额相对占比下降约1.49个百分点。在A股整体交易额略微萎缩背景下,北上资金日均交易额从5月份的482亿元下降至6月份的388亿元,日均交易额占比从5月9.94%降至8.45%。

  存量6月份北上资金持股规模上升约12%,持股占A股比重小幅上升约0.14个百分点。今年6月末北上资金持股规模升至10405亿元,相对于5月底9314亿元上升约12%。6月末北上资金占A股总市值比重由1.64%升至1.78%。

  行业层面:多数行业净流入,消费及金融居前

  流量:6月份有26个行业净流入,只有2个行业净流出。6月份净流入规模前五分别是食品饮料银行、非银金融、医药生物、家用电器,其中食品饮料行业净流入规模为71亿元,位于行业之首。休闲服务公用事业净流出,其中休闲服务行业净流出11亿元。

  存量-行业配置:6月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、非银金融、家用电器、银行和医药生物。6月行业前五与5月基本一致,但非银超越家电上升一名。食品饮料持股规模仍然位居各行业第一,配置比例达20.78%,相比5月末上升约0.64个百分点。

  存量-行业影响力6月末北上资金行业影响力最大的行业是家电、食品饮料、休闲服务、建材和交运,与5月完全一致。其中,北上资金在家电行业的持股占自由流通市值之比约为15%。

  风险提示:全球股市波动、人民币汇率贬值、外资大幅流出A股。

  报告正文

  一、整体层面:6月恢复净流入,交易占比略微下降

  1.1 流量:北上资金6月份显著恢复净流入

  北上资金6月份净流入426亿元,与5月净流出537亿元相比重新恢复净流入态势。根据wind[1],今年6月北上资金单月净流入426亿元,相比于5月单月净流出537亿元,北上资金流向再度恢复净流入。6月北上资金恢复净流入的主要原因是美联储降息预期升温,全球流动性再度转向宽松,驱动资金流入股市。此外A股在6月21日盘后正式纳入富时指数,也助益北上资金流入A股。今年上半年北上资金累计净流入规模964亿元,相比于去年同期累计净流入1602亿元,同比减少40%。

  1.2 交易量北上资金6月交易规模和相对占比均有所下降

  6月份北上资金日均交易额相对占比下降约1.49个百分点。在A股整体交易额略微萎缩背景下,北上资金日均交易额从5月份的482亿元下降至6月份的388亿元。北上资金日均交易额绝对水平下降的同时,相对占比也有所下降。由于北上资金交易额萎缩幅度超过A股整体,6月北上资金日均交易额占全部A股日均交易额比重为8.45%,相比5月的9.94%下降1.49个百分点。

  1.3 存量北上资金持股规模及占比均有所上升

  6月份北上资金持股规模上升约12%,持股占A股比重小幅上升约0.14个百分点。平均股价上涨及外资加仓的共同作用下,今年6月末北上资金持股规模升至10405亿元,相对于5月底9314亿元上升约12%。北上资金持股占比也有所上升,其中6月末北上资金持股市值占A股总市值比重为1.78%,相对于5月末上升0.14个百分点。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII。以全部外资口径来看,截至19Q1,全部外资持股市值占A股总市值比重为2.76%。

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