熊锦秋:推动股市改革 让A股真正成为中国经济晴雨表

2019-07-16 08:55 来源:综合整理

【熊锦秋:推动股市改革 让A股真正成为中国经济晴雨表】中国经济“半年报”7月15日出炉。上半年国民经济延续了总体平稳、稳中有进发展态势,GDP同比增长6.3%。笔者认为,应加快A股市场体制机制改革,让股市真正成为中国经济的晴雨表。

  中国经济“半年报”7月15日出炉。上半年国民经济延续了总体平稳、稳中有进发展态势,GDP同比增长6.3%。笔者认为,应加快A股市场体制机制改革,让股市真正成为中国经济的晴雨表。

  拉动国民经济发展主要靠三驾马车、即三大需求,包括投资需求、外贸需求和消费需求。投资方面,上半年全国固定资产投资29.91万亿元,同比增长5.8%,仍保持一定增速。出口方面,上半年中国货物出口79521亿元、同比增长6.1%,实际上远没有一些人所担心的那么大,实际表现有点出人意料。消费方面更是一大亮点,上半年社会消费品零售总额195210亿元、同比增长8.4%,消费成为拉动经济持续稳定增长的主要力量。

  应该说,当前国内外经济形势依然复杂严峻,外部不稳定不确定因素增多,国内发展不平衡不充分问题仍较突出,经济面临新的下行压力。但是,中国有广阔的内需市场,经济富有韧性,中国经济具有比其他新兴经济体更强的抗风险能力,笔者对未来经济持续增长仍有信心。

  有了中国经济这个基本盘,A股市场表现本不应太差,但目前A股表现比较疲软,交投清淡、人气不足,没有真正体现出中国经济的基本面。有人认为,这主要是科创板推出分流了股市资金导致,但笔者对此不大认同。

  科创板首批25家公司共募资金370.17亿元,截至7月11日科创板受理企业147家、平均计划募资金9.55亿元,也就是即便这些企业今年全部发行上市最多也只有1500亿元的抽水量,何况科创板发行审核上市未必有这么快的速度,且可能有部分企业不能满足科创板上市条件

  事实上,科创板的推出,可以推动我国创新驱动发展战略加快落实,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,促进高新技术产业战略性新兴产业发展;科创板创新机制形成了,高新产业发展了,将源源不断物化为巨大财富,为股市可持续发展提供不竭动力。

  而且,科创板作为A股市场的改革试验田,独创了一系列运行制度规则,随着这些规则的运行和逐步完善,将来也可能在主板、中小板、创业板加以复制实施,从而为整体推动A股市场健康发展,打下坚实的制度基础。

  真正影响投资者信心的,正是由于目前主板等板块的运行制度规则与科创板并不一致,还存在一些制度漏洞,其中最大的问题就是上市公司造假地雷时不时炸响。目前对上市公司造假相关责任主体追责不太到位,部分利益受损股民难以获得赔偿,这严重影响投资者对A股市场信心。因此,相关部门应加大对主板等治理的决心和力度,否则,A股市场的表现就可能与中国经济基本盘的表现难一致。

  为保障科创板注册制顺利落实,最高法院等纷纷推出一系列配套措施,这些措施有些其实就是针对当前主板等相关问题的对策。笔者认为,科创板有些制度完全可以在主板等板块同时实施,而无需等待科创板先行实验;因为即便这些创新制度在实施过程中可能会产生一些问题,但可以肯定的是,其所产生的好处肯定比副作用要大,目前对主板等上市公司造假的惩戒追责等制度,已经到了非改不可之地步,晚改一天,投资者就可能会流失更多。

  比如,最近最高人民法院《关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》规定,发行人的控股股东、实控人指使发行人从事欺诈发行、虚假陈述的,依法判令控股股东、实控人直接向投资者承担民事赔偿责任。其突破的意义就在于,欺诈发行、虚假陈述的“首恶”再也不能拿发行人、上市公司作挡箭牌,以此躲避民事赔偿;目前主板等上市公司造假,民事赔偿责任往往止于上市公司层面,极少追究到控股股东、实控人头上,主板等板块又何尝不是急需上述改革措施。

  当前要以科创板注册制改革为突破口,同时引领主板等体制机制改革,整体提升A股市场发展质量,推动股市与经济良性互动发展,让股市真正成为中国经济的晴雨表。

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