安信策略:市场中期趋势乐观 积极布局新核心资产

2019-07-26 22:36 来源:综合整理

短期战术上可以不用太急,逢调整逢低积极布局。布局什么?优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司---新核心资产。

  【安信策略|陈果】

  迎接新核心资产崛起!

  第一点:我们认为现在对市场中期趋势要乐观,战略上是找买点的心态:年内经济平稳放缓,流动性维持宽裕,风险偏好最差的时候已经过去,对供给侧改革推进可以抱更多期待。

  短期战术上可以不用太急,逢调整逢低积极布局。布局什么?优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司---新核心资产。

  第二点:我们近期持续强调当前阶段具备风格切换,因具备五大有利条件:

  市场条件:中美重启磋商,达成协议概率上升,风险偏好改善。

  宏观条件:滞胀预期消退,且增长预期是平稳放缓。

  中观条件:电子等行业业绩好于预期,科技板块未来盈利趋势向上,好于其他板块。

  微观条件:基金重仓股对消费配置达到历史极值。

  政策条件:科创板成功运行、并购重组放宽。

  第三点:近期重点关注电子、计算机、通信等行业。从产业链逻辑来看,行业景气通信最确定,但是会拉动电子,最终带动计算机景气。上一轮科技股行情中通信领涨,我们认为结合其自身行业逻辑,未来电子多个子行业景气回升的趋势逐渐清晰,其将有望在这一轮科技股行情中表现突出。

  风险提示:全球经济超预期下行,美股大幅下跌等。

  【安信金工|杨勇】

  风险偏好修复,关注优质成长。

  主要结论:

  1)市场再次确认大盘2880附近底部可靠性,风险偏好有望逐步提升。

  2)前期强势板块并未明显调整,而部分优质成长板块前期调整充分,具备更高的性价比。

  3)我们独创的周期分析模型可从定量的角度确认底部区域的重要性和合理性,也倾向于认为创业板指数有望占优。

  4)风格切换往往不是一个一蹴而就的事情,尤其是在并没有足够的证据表明两种风格资产都已演绎到极致的情形下,风格切换的过程往往会有一定的反复,但是考虑到两类资产本身的走势差异已到了一定的极致,风格切换的方向和趋势还是相对确定的。

  风险提示:根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。

  【安信计算机|胡又文】

  1、我们今年以来在全市场最先5G+AI是新一轮科技大浪潮的产业核心主线, 5G目前已经成为市场最强主线,对于计算机板块来说,我们一直强调持续看好5G三个性能跃升带来的新应用红利:

  第一是时延降低,对应核心应用是自动驾驶,尤其是最近L3级别自动驾驶汽车开始准备量产拐点已经到来,产业催化不断出现,核心标的四维图新中科创达千方科技

  第二是速率提升,体现为巨大的流量红利,核心标的为梦网集团浪潮信息中新赛克等;此外AR/VR已经露出5G时代杀手级的应用的雏形,核心关注中科创达超图软件丝路视觉等;

  第三个是海量的连接,这里面主要新应用集中在泛在电力物联网,包括恒华科技远光软件,科远股份,创意信息朗新科技等。

  此外,安防是5G+AI最先落地的行业,我们在最近市场最悲观时刻强call安防板块重大修复机会:安防龙头公司海康、宇视等中报均显现出行业出现修复转暖的信号,垃圾分类、ETC、高抛物监控等多个新兴需求涌现、去年下半年基数的进一步降低、国庆70周年和雪亮工程进入最后一年冲刺阶段等多重因素驱动下,下半年大概率成为安防景气度回暖的重要时点,我们重点推荐大华、海康、千方(宇视)三大安防龙头,今天我们又发布深度报告新增推荐全球公共安全行业新兴龙头企业辰安科技

  2、自主可控进入2.0阶段:实际上我们需要强调的是近期华为对美国全方位打击的超预期抵抗能力已经树立了资本市场和全社会对我们自主可控的信心,但真正做到从芯片、操作系统、基础软件、整机到应用生态全方位的自主可控对一个公司的能力要求是非常高的,除了华为,我们建议重点关注中国电子(中国软件中国长城)和中国电科(华东电脑太极股份)两个国家队旗下的标的,这两大集团从芯片、操作系统、数据库、整机应用到系统集成资质各方面做到了全方面自主可控布局,是当之无愧的国家队。

  3、我们一直持续坚定看好的云计算是全球资本共振的聚焦点。第一,目前云计算实际是一个内需领域,受外部环境的影响有限,而我们之前更专门发布市场关注度极高的报告阐述过:云计算是我国基础软硬件国产化换道超车的巨大机遇;第二,中国云计算市场起步比美国晚5年左右,尚处于长期高景气巨大成长空间的初期;第三,整个全球云计算都处于资本追逐的共振中:我们团队去年就旗帜鲜明地指出2018年是中国云计算产业的拐点,2019年短短半年时间可以看到资本市场的多个催化:谷歌26亿美元收购Looker,Salesforce157亿美元收购Tableau,微软市值攀上万亿稳居世界第一,Veeva、ServiceNow、Workday等SaaS公司再创新高,Zoom、Slack上市即成为超级独角兽,世界的共振不断加强,中国云计算市场落后美国大约五年时间,未来的市场规模是相当大的。我们持续重点推荐行业龙头浪潮信息广联达,以及金蝶国际(HK)、用友网络中科曙光恒生电子石基信息宝信软件泛微网络等。

  风险提示:;新技术应用落地不及预期;宏观经济下行风险。

  【安信通信|夏庐生&彭虎】

  华为和通信产业链中报超预期,持续坚定看多5G核心资产。

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