安信策略陈果:积极寻找买点 震荡中逢低把握“新核心资产”

2019-07-29 08:51 来源:综合整理

中期来看,我们认为投资者对于市场趋势应逐步转向乐观,战略上保持积极寻找买点的心态:年内经济平稳放缓,流动性维持宽裕,风险偏好最差的时候已经过去,对供给侧改革推进可以抱更多期待。短期战术上可以徐徐图之,逢调整逢低积极布局。优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司——新核心资产。

  中期来看,我们认为投资者对于市场趋势应逐步转向乐观,战略上保持积极寻找买点的心态:年内经济平稳放缓,流动性维持宽裕,风险偏好最差的时候已经过去,对供给侧改革推进可以抱更多期待。短期战术上可以徐徐图之,逢调整逢低积极布局。优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司——新核心资产。

  我们近期持续强调当前阶段具备风格切换,因具备五大有利条件:

  1)市场条件:中美重启磋商,风险偏好改善

  2)宏观条件:滞胀预期消退,且增长预期是平稳放缓;

  3)中观条件:电子等行业业绩好于预期,科技板块未来盈利趋势向上,好于其他板块;

  4)微观条件:基金重仓股对消费配置达到历史极值;

  5)政策条件:科创板成功运行、并购重组放宽。

  从产业链逻辑来看,通信尤其是5G产业链景气最具确定性,其最终会拉动电子和计算机景气。上一轮科技股行情中通信领涨,我们认为结合其自身行业逻辑,未来电子多个子行业景气回升的趋势逐渐清晰,其将有望在这一轮科技股行情中表现突出。行业配置重点关注通信、电子、计算机等,结构性主线建议关注科创板可比映射公司、华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等

  风险提示:

  1。 货币政策宽松不及预期,2。全球经济低于预期,3。新经济产业后续发展不及预期

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