“七翻身”在望 三主线锁定超额收益

2019-07-04 01:09 来源:中国证券报

摘要:7月首个交易日,A股迎来开门红。1日,金融、消费、科技三大品种集体发力,两市各大指数均迎来放量长阳。分析人士指出,随着前期压制市场风险偏好的因素缓解,市场反弹行情将进一步延续,建议投资者积极关注市场情绪修复带来的反弹机会。 两市放量普涨 7月1日...

  7月首个交易日,A股迎来开门红。1日,金融、消费、科技三大品种集体发力,两市各大指数均迎来放量长阳。分析人士指出,随着前期压制市场风险偏好的因素缓解,市场反弹行情将进一步延续,建议投资者积极关注市场情绪修复带来的反弹机会。

  两市放量普涨

  7月1日,三大股指全线大涨,其中,沪指上涨2.22%,收报3044.90点;深成指上涨3.84%,收报9530.46点;创业板指上涨3.75%,收报1568.16点。两市合计成交6141亿元,行业板块几乎全线上扬,仅黄金、稀土板块逆市走弱。

  昨日早盘沪指大幅高开,随后一路震荡上行,午后维持高位震荡格局,而且分时还有上攻动作。从技术角度来看,大盘昨日一举站上60日均线,下方的多条均线依旧保持多方排列,其中5日均线有上扬趋势,所以大盘支撑力度十足。

  值得注意的是,沪指昨日最高涨至3045.37点,已基本将5月6日跳空低开形成的2986.54点-3052.62点缺口回补。

  “虽然1日的行情有外部因素刺激原因,但从6月份尤其是中下旬的超预期走势来看,A股已经进入上行通道,1日的消息面刺激只是加速了上涨的速度。”一市场人士向中国证券报记者表示,这个超预期主要体现在三方面:首先是市场韧性超预期,虽然5月6日上证综指下跌,集中释放前期指数快涨积累的风险,但之后面对一些非基本面的利空因素,A股走势韧性凸显。出现这种情况的根本原因在于,与2018年有所不同,当前市场正处于中长期向上趋势之中。

  其次是上涨时点和幅度超预期,很多机构以及投资者预期市场短线趋势明朗还要等到7月上旬。近期政策利好密集释放,从历史来看,低位市场对利好的反应更敏锐,当前估值水平也决定了市场处在低位这个事实。

  最后是部分行业龙头股迭创历史新高。近期,中国平安、贵州茅台、晨光文具、招商银行等行业龙头股不断改写历史高点,强势力度远超历史上“抱团取暖”的经验预期。这些细分领域龙头股抬高了白马股整体估值中枢,对蓝筹股的后市表现起到提振作用。可以看到,近期上证50指数、沪深300指数走势整体偏强。

  七月行情乐观

  总的来看,市场在经过上周的缩量震荡后,1日走出了放量上攻行情,随着市场资金的参与活跃度提升,大盘的反弹行情有望继续。

  “‘七翻身’有望上演。”联讯证券策略研究表示,首先从风险的角度看,在外部事件不断向好下,下跌空间很有限。同时,沪指2804点至2822点形成的“牛市缺口”依然有效,也变成了强有力的下跌支撑。也就是说,下行风险已经被大大压缩。其次,从行业催化角度看,政策宽松大概率会在7-8月加码,另外科创板交易日期临近,短期有利于市场的活跃和风险偏好提升。

  不过更重要的是,虽然市场对海外环境的预期重新进入到一个相对平稳的窗口期,但短期反弹行情过后,该如何把握市场走势?

  当前各大券商机构普遍表示,后续市场主要矛盾将回归国内,7月中报预告和后续政策导向的验证将决定反弹的持续性。

  “中报业绩成色影响本轮反弹高度。”兴业证券策略研究表示,风险偏好阶段性修复后,市场中期仍需要基本面支撑。由于2018年四季度企业盈利见到底部,2019年一季度上行,部分投资者预期2019年企业盈利有望“V”型反转。不过,从过去20年企业盈利数据来看,除去2008年四季度的V型反转以外,其他每次触到谷底以后底部会盘整,比如2003年到2005年,2012年和2015年。

  东方证券策略研究指出,从上涨逻辑来看,政策宽松以及外部事件缓和,将持续提升风险偏好,从而抬升估值;而上证50以及沪深300等核心股票基本面的稳定性则将支撑整体A股盈利,从而最终实现A股的上涨。

  而新时代证券策略分析师樊继拓表示,4月底到5月中旬的调整幅度较充分,但是时间上可能还不够充分,6月市场出现了难得的反弹,核心原因是“超跌反弹+外部事件缓和”。这一次博弈性反弹后,市场进一步上涨需要中长期的逻辑。目前来看,6月份形成的逻辑都偏短线,难谈趋势性利多。博弈性反弹后还会有一次尾部风险,三季度中后段将会有趋势性机会出现。

  哪些板块值得关注

  7月1日两市行业板块全线上涨,但普涨之后的分化行情或不可避免,在此背景下,后市该关注哪些板块?

  联讯证券策略研究表示,从配置策略的角度看,在外部风险下降之后,7-8月的布局可以适当积极一些。推荐三条主线:第一条主线是,受益于外部事件缓和的板块,比如通信、手机产业链相关板块;第二条主线是,科创板相关板块,比如受益的券商以及科创板影子标的;第三条主线是,外资偏爱的核心资产,外资重回大规模流入,其偏爱的大消费和大金融龙头有望继续受到青睐。

  兴业证券策略研究表示,建议相对、绝对收益者,均可适当提高仓位,把握本轮反弹主攻方向,即新兴成长、中报业绩超预期等方向。同时,核心资产独立牛市行情将继续,筹码不宜轻易转手,牢牢把握定价权。

  新兴成长方向+券商是本阶段反弹主要受益方向。首先,外部事件向好,前期估值压制较为严重的新兴成长方向迎来修复性机会。其次,科创板交易日期临近,作为本轮资本市场改革的排头兵,作为直接融资和本轮资本市场改革的载体,券商将继续受益。

  山西证券策略分析师麻文宇表示,对于短期反弹但整体仍处于磨底区域的A股,建议投资者可展开战略型配置,控制合理仓位,轻大盘重个股,攻守兼备,两个方向上精选优质标的,逢低介入:首先是底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性或具备对冲风险特质的板块(公用事业、必需消费品蓝筹、家电、农林牧渔、黄金等);其次是进攻仓逢低介入、轻仓博弈政策对冲方向:包括核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等,以及受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。

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