震荡反弹将是主基调 看好电子信息和5G板块

2019-08-06 11:47 来源:综合整理

摘要:7月大盘震荡收官,沪指出现小幅回调,深成指则收出一根假阴线,但指数绝对值还是上涨。在众多机构投资者看来,虽然7月整体在震荡中度过,但对于8月走势业内普遍谨慎乐观,认为震荡反弹或是主基调,而在主流热点机会上则无一例外地看好电子信息和5G板块。 1 M...

  7月大盘震荡收官,沪指出现小幅回调,深成指则收出一根假阴线,但指数绝对值还是上涨。在众多机构投资者看来,虽然7月整体在震荡中度过,但对于8月走势业内普遍谨慎乐观,认为震荡反弹或是主基调,而在主流热点机会上则无一例外地看好电子信息和5G板块。

  1

  MSCI

  8月市场整体环境向好,MSCI提升 A 股纳入比例至15%,保守估计外资有望流入200-300亿元。

  2

  估值合理

  市场估值依旧处于合理水平,政策有望保持宽松取向。同时,8月上市公司完成半年报披露,盈利水平浮出水面。

  3

  科技创新

  在转型升级、金融供给侧改革直接融资比重上升、科创板推出的背景下,后期牛市的主导产业将是科技创新相关领域。

  民生证券

  科技股有望继续上扬

  核心看点:美联储降息有利于全球风险资产的上涨,A股面临较好的外部环境;重点关注受益于科技产业盈利预期修复的消费电子、5G、金融IT标的。

  从走势角度来看,8月市场有望持续反弹。整体来看,8月市场整体环境向好,8月MSCI将提升A股纳入比例至15%,保守估计外资有望流入200-300亿元,核心资产标的经过一个月左右调整,有望企稳回升。半年报业绩公告显示科技股业绩环比改善,半导体行业出现复苏迹象。近期公募基金增持科技股,科技股有望继续震荡上升。近期房地产融资政策收紧明显,市场对高层会议的稳增长预期较高,地产等板块有望出现情绪修复行情。美联储已经降息,有利于全球风险资产的上涨,A股面临较好的外部环境。

  科创板推出后,整体表现强势,对A股人气形成正面拉动作用,需关注后续科创板上市节奏及新股表现。中央政治局会议对下半年的宏观政策定调,需关注财政和货币政策是否有边际变化。美联储降息,需关注后期降息的幅度。8月上市公司将完成半年报披露,部分权重股于月底披露业绩,需关注上市公司盈利情况。

  建议关注受益于MSCI提升纳入比例、科技股盈利预期修复的个股。建议关注,1、受益于MSCI提升纳入比例的消费头部标的;2、受益于科技产业盈利预期修复的消费电子、5G、金融IT标的;3、盈利有望出现拐点的生猪养殖、汽车标的。

  光大证券

  估值处于合理水平

  核心看点:对于下一步的政策取向,无需过忧趋于收紧;科创行业2019年上半年盈利情况好于2019年一季度,风险溢价下行有利于中小创赢面更大。

  大势上,估值依旧处于合理水平,数据续弱,政策有望保持宽松取向。目前,估值隐含增速预期为8.14%,略低于二季度8.3%的名义GDP增速,处于合理水平。对于下一步的政策取向,无需过忧趋紧,主要基于如下原因:二季度经济数据看似喜忧参半,但6月回暖的信号并不坚实,例如,汽车良好的销售数据存在国V升国VI的影响;结构性通胀的阶段性缓和,以及城镇调查失业率的上升,均意味着“数据弱、政策松”的格局有望重新确立。

  行业配置上,建议四条线配置。第一是维持周期低配。地产投资增速回落,7-8月建筑施工进入淡季,煤炭、钢铁、建材及化工品价格表现有赖于供给收缩的程度,缺乏趋势性的机会;第二是消费行业,标配必需,增配汽车。新格局下,“消费才是真成长”,尤其是消费品是新格局下具有长期比较优势的品种,短期虽然估值略贵,但从长期角度看,我们依然建议标配。在国V升国VI的短期扰动之后,7月的汽车销售数据短期可能有波动,但不改后续改善趋势;第三是科创,提高配置比例。从中报披露情况看,科创行业2019年上半年盈利情况好于2019年一季度,风险溢价下行有利于中小创赢面更大,建议增加对5G产业链、国家重点支持,如半导体、安防领域、下半年装机量继续高增长的光伏、风电领域的配置;第四是金融地产,看好银行、保险。“数据弱、政策松”转向“数据强、政策松”,利好银行尤其是中小银行表现,非银方面继续看好头部保险公司新单价值增速在下半年回暖。同时,长端利率年内继续大幅下行的概率较低,有利于投资端稳定增长。

  东吴证券

  市场有望温和反弹

  核心看点:主板和创业板整体延续2018年四季度的触底改善态势;当前的科技股已进入5G提速带动的新一轮技术创新周期。

  7月以来,指数震荡,但科技板块赚钱效应显现。进入8月,结合市场自身演绎规律和外部因素影响,市场温和反弹延续,结构上科技贝塔(贝塔策略是一种被动型投资策略,典型的操作为通过买入市场指数来获得贝塔收益)凸显。

  就指数而言,市场将延续温和反弹。其一,8月将进入中报密集披露季,基于创业板中报预告和工业企业盈利6月最新数据,我们认为主板和创业板整体延续2018年四季度的触底改善态势;其二,结合7月30日召开的中央政治局会议,财政政策加力提效,货币政策松紧适度。与此同时,强调坚持以供给侧结构性改革为主线,并在稳定制造业投资中新增“加快推进信息网络等新型基础设施建设”;其三,经过5月的回调和6月的修整,随着估值处于合理水平,8月将进一步延续7月的赚钱效应。

  从中长期维度看,当前的科技股,进入5G提速带动新一轮技术的创新周期,结合市场特征和主导产业演进,类似于2006年的“重工业”,2013年的“互联网++”。短期边际变化,包括科创板的正面映射效应、创业板8月易涨的季节规律性、宏观经济走弱的环境等。关于后续行业配置,其一,科技股将是贯穿始终的主线,关注5G、软件、半导体、消费电子等;其二,传统行业中,积极关注券商和汽车等。

  财通证券

  前期高点阻力大

  核心看点:A股整体仍然没有摆脱震荡区间,积极调仓一些基本面较好的成长股,切忌盲目追高,推荐关注各细分行业的成长股龙头。

  在科创板开门红、美股上涨等利好的带领下,A股开始突破横盘整理区间,小幅上涨。但是, A股整体还是没有摆脱震荡区间,A股的继续上涨还是需要面临较大的阻力。第一,科创板开局良好,但是科创板仍然面临发行速度较快、股票估值较高的问题,未来还是存在一定的调整压力;第二,A股小幅上升,但是港股并没有跟随,恒生指数反而小幅下降了。显示外资对于A股的后续走势仍然心存疑虑,这也会给A股未来的上涨造成压力。总而言之, A股现在已经呈现企稳迹象,长期有望维持上涨趋势。但是要突破前期高点仍然阻力较大,难以一蹴而就,短期仍将维持震荡。

  建议投资者保持耐心,积极调仓一些基本面较好的成长股,切忌盲目追高。推荐关注各细分行业的成长股龙头,包括高端装备制造和生物医药;防御性较好的银行、保险;主题关注国企改革和黄金。

  兴业证券

  新一轮核心资产独立牛市开启

  核心看点:投资者对基本面与风险偏好预期相互博弈,市场以结构性机会为主;新兴成长方面,关注5G、华为国产替代产业链等中报超预期方向。

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