沪指重返2900点后哪些板块还有布局机会?

2020-02-18 01:20 来源:投资者网

摘要:从春节后2月3日开盘至2月14日收盘,股市连续反弹,其中沪指从最低的2685点的惊恐中重返2917点。 那么推动本轮反弹的主要逻辑是什么?疫情将催生出哪些大的投资机会?投资者该如何防范突发事件给资本市场带来的冲击?近期《投资者网》专访了中阅资本总经理、...

  从春节后2月3日开盘至2月14日收盘,股市连续反弹,其中沪指从最低的2685点的惊恐中重返2917点。

  那么推动本轮反弹的主要逻辑是什么?疫情将催生出哪些大的投资机会?投资者该如何防范突发事件给资本市场带来的冲击?近期《投资者网》专访了中阅资本总经理、首席经济学家孙建波,其对国内经济前景的看法乐观,并认为资本市场底部已见,A股迎来布局良机,建议好行业选龙头。

  疫情不影响估值

  《投资者网》:您认为大盘不断反弹的动力是什么?

  孙建波:首先来看相对预期,春节前市场对疫情是有预期的,有一段时间的阴跌、大跌,沪指目前尚未回到大跌前的位置,存在还会补涨的预期。另外,从2015年到现在,A股在底部磨的时间足够长了,现在又处在3000点下方。大家觉得这应该是最后一次利空,下跌反而是机会。

  节后首个交易日出现股市大跌,是因为大家并没有看清疫情对资本市场的影响,以为上市公司的利润、估值因此受到双重影响,形成戴维斯双杀,出现了恐慌性抛售。但事实上,疫情对上市公司的损失是一次性的,应该从市值而不是盈利预期中,减去这次损失。

  这样计算,疫情对大部分公司的影响不会超过市值的10%,甚至没有1%。这也是为什么受疫情影响较大的海底捞,最近在港股市场股价快速反弹,因为公司本身的行业地位不会因为疫情而改变。

  好行业选龙头

  《投资者网》:目前情况下,您认为哪些板块存在较高的投资价值?

  孙建波:疫情过后,我们将更加清晰地看到一些产业的发展格局。

  第一是养猪行业。生猪养殖的工厂化、规模化,这一浪潮在中国刚刚开始,非洲猪瘟直接催化了这一进程:头部企业纷纷扩产,但中小养殖户面临很大困难,养猪的头部企业正在经历一场产能快速上升的高成长阶段。而养猪行业的产能呢?母猪在2019年死的太多了,2020年怎么可能恢复供应?

  参考其他有非洲猪瘟的国家,一旦非洲猪瘟蔓延,确定的至少有两点:(1)生猪养殖的头部企业,将在这一轮猪价高企的契机中扩产,实现中国生猪养猪规模化的大转折;(2)由于中小养殖户的退出,产量恢复很难,猪价长期维持高位。在工业化养殖大潮的起点上,投资高成长的优秀养殖企业,就是投资中国生猪养殖产业的未来。

  第二是电动汽车。2019年下半年补贴大滑坡导致的销售量的断崖式下滑是一次性的,今年疫情期间的销售下滑也是短期影响,此后环比上升趋势明显。如今,电动车江湖更加清晰:进入2020年,特斯拉在中国生产,吉利、比亚迪、蔚来,新车型不断推出。充电桩在各住宅小区、写字楼与公共停车场广泛普及,电动车使用便利性和经济性逐渐成为社会共识。脱离了补贴的电动车,在2020年之后将确定性地加速普及。电动车的产业链,正处于快速发展的前夜。

  第三是医疗健康行业。本次疫情过后,全社会一定更加注重自身免疫力、抵抗力的提高。不仅是今年,在老龄化加速的中国,这一领域将成为今后十年的确定性趋势。因为如今的老年人有了足够的话语权和购买力,将会促进医药、保健品行业发展。

  第四5G时代视频流量的应用以及物联网的广泛应用。5G的确定性,将从硬件的加速普及开始,迅速蔓延到各行业的应用,最终全面改造我们的生活方式。此次疫情之下,全民“居家隔离”,也直接催化了移动互联时代新产业的加速发展。

  “宅经济”推动科技发展

  《投资者网》:在您看来,此次疫情将对今年经济增长的影响有多大?

  孙建波:短期来看,交通运输、商业零售、酒店餐饮、影视传媒、旅游服务等,需要人员聚集的行业都受到了一些冲击。如果疫情延续的时间较长,一些小微企业可能会直接关闭。

  中期而言,人们外出意愿可能还是不强,可能会带来消费抑制。这些行业的下滑对经济的影响不可弥补,全年GDP水平大概率不及预期。

  从长远角度看,疫情对经济长期发展的负面影响并不大,尤其是对移动互联网的应用反而是促进作用。疫情期间,大家被迫线上工作,5G、视频、远程等被大力推广。全面居家隔离为其提供了用户尝试机会、用户使用习惯培养等,这些行业也会加速发展。

  坚持价值投资

  《投资者网》:以本次疫情为例,普通投资者应如何应对难以预期的重大事件?

  孙建波:股市短期的不确定性并不容易判断,建议投资者不要过多地预测,而是把更多精力放在长期的价值投资上来。投资的意义在于守候未来的确定性,布局好的产业,而不是做短期资金博弈。

  疫情不会改变投资的本质,频繁地买入、卖出反而可能造成损失。就本次疫情而言,短期内造成一定冲击,但不影响经济发展的大趋势。A股全年涨幅依然不减,预计仍在15%至20%之间。而消费板块受损后,中长期同样会回归均衡。所以说,精选好产品长期持有是规避市场风险最好的方法,好行业选龙头,一定会有不错的收益。

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