今日最具爆发力的六大牛股(2.11)

2020-02-15 07:21 来源:财股网

摘要:山西汾酒(600809):全年业绩符合预期 2020年高增长可期 类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李强/张立 日期:2020-02-10 事件:公司发布2019 年度业绩预告,全年营收119.14 亿,同比增长26.57%;归母净利润20.24 亿,同比增长37.64%。 全年业绩...

  山西汾酒(600809):全年业绩符合预期 2020年高增长可期

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李强/张立 日期:2020-02-10 事件:公司发布2019 年度业绩预告,全年营收119.14 亿,同比增长26.57%;归母净利润20.24 亿,同比增长37.64%。

  全年业绩符合预期,集团酒业整体上市增厚利润。2019 年是公司三年国改收官之年,公司通过"抓两头带中间"的产品策略拉动增长,预计青花/玻汾增速分别达到30%+/50%+,中高端白酒占比提升进一步提升公司盈利能力;同时省外市场加速发展,华东增速超过100%,环山西市场维持30%以上增速,省内外收入占比达到44:56,全国化布局更进一步。国改方面公司成功实施股权激励,集团酒业整体上市及汾酒销售公司等少数股权收购增厚利润,整体来看公司全年业绩快速增长,基本符合预期。

  2020 年聚焦青花提升增长质量,长江以南市场再造增长极。2020 年公司目标青花20、30 双增10 亿,玻汾控量,聚焦中高端提升增长质量。

  我们认为公司站上百亿关口说明清香消费氛围已经形成,公司传统"1+3"市场已经具备承接消费升级的基础和能力,2020 年聚焦青花高增长可期。从市场布局来看,公司2020 年将针对华东、东南、两湖等战略性市场重点地级市、重点区县打造汾酒营销重点城市群,力求长江以南市场未来3 年年均增幅达到50%。我们认为长江以南市场经济发展水平较高,公司通过青花系列进行辐射拉动不仅能够快速打出品牌效应,而且将有助于青花系列双增10 亿目标的实现。

  疫情对公司影响有限,不改长期发展趋势。次高端青花主要用于商务消费,年前消费场景基本完成;波汾作为高性价比低档白酒,消费基本稳定。渠道调研显示公司在春节前已经完成年度计划的20%-30%,终端动销良好,经销商库存可控,疫情对公司影响有限,不改长期发展趋势。

  盈利预测:考虑疫情影响,略微下调公司盈利预测,预计2019-2021年EPS 为2.32 元/3.01 元/3.64 元,对应PE 为37X/28X/23X,维持"买入"评级。

  风险提示:疫情持续发酵;食品安全问题;行业竞争加剧。

  万科A(000002):销售规模稳健增长 投资力度有所回落

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:齐东/陈鹏 日期:2020-02-10 万科公告2020 年1 月经营数据:2020 年1 月,公司实现合同销售面积333.5 万平方米,同比增长5.0%;销售金额549.1 亿元,同比增长12.3%。

  点评

  1 月销售规模稳健增长。2020 年1 月,公司实现合同销售面积333.5 万平方米,同比增长5.0%;销售金额549.1 亿元,同比增长12.3%。在1月春节因素叠加疫情影响下,公司单月销售仍实现两位数增长。根据CRIC 公布的百强房企数据,1 月百强房企销售额同比减少12.7%,销售面积同比减少12.8%。万科在CRIC 百强房企销售金额排行榜中,位列行业第一位。

  单月拿地力度有所回落,持续深耕一二线城市。万科1 月份在上海、南通、太原、重庆、乌鲁木齐、郑州共获取6 个新项目,均为开发类地产项目。公司单月拿地建筑面积达70 万平米,同比减少75%;拿地金额38 亿元,同比减少69%,拿地金额占当期销售金额的7%,单月拿地力度有所回落;拿地均价5482 元/平米,占同期销售均价的33%。公司持续加大热点一二线城市的资源布局,确保土地储备规模持续提升。

  投资建议:万科作为行业龙头,坚持"三大都市圈+中西部重点城市"

  城市布局,销售规模持续扩张,拿地力度持续提升。同时在多元化业务方面,万科在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局,现在已逐渐成熟。预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为3.66、4.31、5.05 元,对应PE 分别是7.52、6.39、5.44 倍,维持"买入"评级。

  风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。

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