南向资金持续抢筹港股 AH股溢价再次登高

2019-08-06 18:14 来源:中国证券报

摘要:上周,受外围市场普跌及黑天鹅事件发酵影响,市场投资者避险情绪再度升温,港股大市震荡下行趋势显著。恒生指数跌超5%,领跌全球主要股指。恒生11大行业板块周内全线下挫。不过,内地资金对港股仍然青睐有加,通过沪深港通买入港股的热情并未冷却,数据显示...

  上周,受外围市场普跌及黑天鹅事件发酵影响,市场投资者避险情绪再度升温,港股大市震荡下行趋势显著。恒生指数跌超5%,领跌全球主要股指。恒生11大行业板块周内全线下挫。不过,内地资金对港股仍然青睐有加,通过沪深港通买入港股的热情并未冷却,数据显示,上周南向资金净流入近90亿港元,“净流入态势”已经持续11个交易日。有机构认为,8月港股波幅或将扩大,短线可选绩优股,中线可布局高息股。

  南向资金力挺

  上周,恒生指数下跌5.21%,在全球主要股指中跌幅位列第一,但这一跌幅的背后是全球普跌的“底色”。受黑天鹅事件发酵影响,投资者避险情绪集中爆发,全球主要股市纷纷下跌。数据显示,法国CAC40指数、德国DAX指数、俄罗斯RTS指数均跌超4%;纳斯达克指数、韩国首尔综指、台湾加权指数、标普500指数均跌超3%;日经225指数、上证指数、道琼斯工业指数也均跌超2.6%。

  港股大市较大幅度下挫,哪些板块拖累最为明显?恒生11大行业板块中,消费者服务业、原材料业、地产建筑业板块对大市下拉作用最大,三大板块周内累计跌幅分别为6.87%、6.34%、6.20%。在大市普跌的背景下,因避险属性较为突出,公用事业跌幅最小,为0.86%。

  虽然港股行情低迷,但其仍受到内地资金的力挺,其买入港股的热情并未因大市低迷而冷却。上周的五个交易日中,南向资金总计净流入88.94亿港元,“净流入态势”已经持续11个交易日;在8月2日恒指大跌2.35%的背景下,南向资金大幅净流入34.22亿港元,为6月11日以来的最高额。

  据港交所公布的数据显示,南向资金对港股通标的股的整体持股比例已经突破5%,30多只个股南向资金持股比例超20%。而其日前公布的《现货市场交易研究调查报告2018》显示,2018年,中国内地取代英国成为港股第一大外地投资来源,占外地投资者交易金额的28%及市场总成交金额的12%。互联互通机制下,内地投资者成为港股市场的重要参与者,其强势流入一定程度上有利于提振港股行情,而内地投资者中,机构投资者占比首超半数。

  投资前景乐观

  市场分析人士表示,机构投资者成为南向资金主导,而机构的操作风格相对理性,这是港股大市震荡回调中南向资金仍逆势大额买入的因素之一。长期来看,港股投资偏价值导向,从资金配置角度,更注重基本面的内地机构逢低布局港股合乎逻辑。兴业证券表示,内地资金重塑港股生态,港股市场逐步褪去离岸市场色彩,凸显共同市场特征,其中一个重要标志就是AH股溢价波动区间的收敛。

  数据统计显示,南向资金高比例持有的个股多数为AH概念股,并主要集中在工业、消费品制造业、金融业等行业。恒生沪深港通AH股溢价指数近日又出现连续走高,截至上周五收盘,该指数已经逼近130,处于一年半的高位附近。因此,内地投资者配置相关港股的动力会更强,尤其是A+H的券商股,因AH溢价普遍较高,H股吸引力更加凸显。

  对于港股的投资价值,恒生前海基金投资经理郑栋认为,随着美联储降息以及香港跟随性降息,恒生指数目前3.74%股息率的吸引力将进一步提升,港股投资价值更加凸显。他表示,虽然短期内港股市场存在回调风险,但中长期看随着全球流动性的逐步改善,港股仍具备较好的投资前景。

  不过,由于多个不明朗因素的萦绕,港股大市似乎短期仍缺乏强势上攻的动力。招银国际表示,港股在7月闷局后,因外围风险再起,目前仍缺乏强劲反弹利好,8月波幅或将扩大。本月是港股中期业绩高峰,建议短线选绩优股,中线布局高息股。短期看好绩优的机械设备、中资保险及运动服饰股;中期建议趁近期回调吸纳防守力强的高息股。另外,恒指半年度检讨结果将于本月公布,可留意恒指及港股通新贵。

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