MSCI迈出A股扩容第二步 245亿元被动资金整装待发

2019-08-08 22:42 来源:中国证券报

摘要:根据MSCI官网消息,MSCI于8日凌晨5点公布MSCI A股第二步扩容安排:A股大盘股的纳入因子从10%提升到15%,这一决定将于8月27日生效。MSCI方面表示,这一决定未因近期外围扰动因素而改变。业内人士提醒,最终公布名单与5月指数评议时的名单或有变化。 被动资金...

  根据MSCI官网消息,MSCI于8日凌晨5点公布MSCI A股第二步扩容安排:A股大盘股的纳入因子从10%提升到15%,这一决定将于8月27日生效。MSCI方面表示,这一决定未因近期外围扰动因素而改变。业内人士提醒,最终公布名单与5月指数评议时的名单或有变化。

  被动资金将率先入场

  部分投资者担忧,近期外围不确定性凸显,海外资金是否还会跟随MSCI的决定而配置中国?对此,一位来自全球排名前二的海外资管机构人士介绍,被动指数基金因为要准确跟踪指数,必须跟随指数提升相应A股配置比例。业内人士预计,指数生效日,A股将迎来245亿元被动增量资金。至于MSCI提升A股纳入因子将为A股带来多少主动增量资金,业内有不同的估算。

  中国证券报记者咨询了MSCI、富时罗素方面以及相关券商。相关人士表示,机构多是根据目前跟踪MSCI新兴市场指数的资金总量、提升纳入因子后A股在指数中占比变化以及跟踪资金中被动资金和主动资金比例来估算的。部分机构披露的是主动和被动资金之和,另有一些机构披露的仅为被动资金,因此数值不同。

  截至目前,跟踪MSCI新兴市场指数的资金总量超过1.6万亿美元,而此次扩容后264只大盘A股在新兴市场指数中占比将从1.76%升至2.58%。由于海外资管机构一般要求纯被动指数基金尽可能准确跟踪,不要求其博取超额收益,因此不出意外的话这部分资金将跟随指数提升A股大盘股的配置。招商证券统计得出,此次245亿元被动资金将在27日指数生效日入场,如果算上主动和被动资金之和,增量资金总量在千亿元以上,但是主动指数资金会根据其对市场的判断选择来不来、什么时候来,具有较大不确定性。

  最终名单或有变化

  MSCI已经公布了此次提升纳入因子的264只大盘股名单,业内人士提醒8日的名单可能与此前公布的名单略有不同,这是由MSCI指数编制规则确定的,投资者可参照此前公布的名单和港交所公布的沪股通、深股通名单变化来判断。

  由于MSCI纳A基于沪股通、深股通名单,一旦个股被沪股通、深股通剔除,或列入特别观察名单导致海外资金只能卖不能买,MSCI都会决定将相关股票从指数中剔除。

  根据港交所发布的沪股通、深股通常见问题问答,进入沪股通需满足下述条件:须为上证180或上证380指数成分股或为上交所和港交所两地上市的A+H股,且以人民币报价,没有被实施风险警示。进入深股通须满足如下条件:须为深成指或中小创指数成分股且市值不小于60亿元,或不是上述指数成分股,但是在深交所和港交所两地上市的A+H股;前述个股必须以人民币报价,没有被施以风险警示。一旦个股不满足上述条件,它将被沪股通或深股通剔除。在此之后,MSCI也会剔除该个股。除此之外,即便个股未被沪股通、深股通剔除,但将其加入了特别观察名单,导致海外资金只能卖不能买,MSCI也会考虑将其剔除。日前,港交所已经更新了7月的沪股通、深股通名单,投资者可参照该名单,得知MSCI名单可能的调整。

  事实上,MSCI在此前的例行调整中,已经对港交所的更新有所反映。官网显示,5月指数评议之后,MSCI于6月剔除了4只A股个股。MSCI中国区研究主管魏震8月6日晚间接受中国证券报记者专访时表示,基于可投资性方面的考量,MSCI在6月剔除了4只个股,包含首创股份、浙能电力、雅戈尔、ST康美(康美药业)。“MSCI纳入A股的名单基于沪股通或深股通名单,因此MSCI将3只个股剔除;康美药业随后被ST,被港交所加入了陆股通特别观察名单,海外投资者只能卖不能买,也不符合MSCI对于个股可投资性的要求,因此也将其剔除。剔除之后,MSCI需要至少观察一年,才能决定是否重新纳入上述个股。”

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