鼠年回购潮涌 投资者能否成“弄潮儿”?

2020-02-26 01:51 来源:中国财富网

摘要:农历新年伊始,A股回购王美的集团又出手了。继前两次的40亿元、32亿元回购后,此次回购金额高达52亿元。 事实上,包括美的集团在内,已有46家上市公司在鼠年抛出回购计划,其中22家顶格回购金额过亿,占比近5成。 鼠年回购潮涌,投资者能否成为弄潮儿? A股...

农历新年伊始,“A股回购王”美的集团又出手了。继前两次的40亿元、32亿元回购后,此次回购金额高达52亿元。

事实上,包括美的集团在内,已有46家上市公司在鼠年抛出回购计划,其中22家顶格回购金额过亿,占比近5成。

    鼠年回购潮涌,投资者能否成为弄潮儿?

    A股鼠年回购潮初涌

Wind数据统计显示,截至2月23日,A股市场共有46家上市公司披露回购计划,除去未披露最高回购金额的4家公司外,回购金额总计126.34亿元。

其中,美的集团(0003333)、浙江龙盛(600352)最高回购金额分别达52亿元和10亿元,高居两市之首;威孚高科(000581)、完美世界(002624)、美克家居(600337)最高回购金额在5亿元至10亿元之间;以天润曲轴(002283)、豫园股份(600655)为代表的17家公司最高回购金额在1亿元至5亿元之间。

受第三次大手笔回购的消息利好,2月24日,美的集团股价止跌转涨,截至收盘,报54.91元/股,涨1.16%。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对财富君表示,根据以往经验,在2018年和2019年的两次巨额回购后,美的集团股价都在刺激下实现了正向波动。太平洋证券财富管理中心首席投顾郭树华同样认为:“此次股票回购后,美的集团股价应该会进一步反弹。”

据了解,在此次方案中,美的集团拟回购股票0.4-0.8亿股,回购期限12个月,持续用于实施股权激励/员工持股计划,最高回购限价为65元/股,较回购案披露当日的收盘价54.28元/股溢价近20%,体现出管理层对公司未来长期发展的信心和估值定位。

光大证券研报分析,通过对分红背后的股权激励规模和潜在每股收益增厚空间计算,从个股看,美的集团股息+回购增厚带来的确定回报达4%——5%,预计年化收益率超过15%;从宏观看,美的集团作为国内首个将大额回购作为常态化股东回报工具的龙头公司,还将对A股的估值体系与治理生态带来深远影响。

    投资者如何弄潮?

对于3年回购百亿的美的集团,以及一众认为自家股价被低估而积极回购的上市公司,投资者是否都可以大胆跟进?郭树华表示,如美的集团一样的“好公司”,自然值得重点关注。

根据公司财报,美的集团2019年前三季度已实现净利润223.60亿元,远超2018年年报净利润216.50亿元,业绩增长稳健。郭树华认为,公司本身各项业务全面增长,近期的几次回购不仅规模较大,且都用于长期股权激励,将公司利润与员工紧密结合,更能保证整个公司的长期发展。

那么,如何才能在众多披露回购计划的上市公司中遴选出如美的集团一样的“好公司”?郭树华提示,投资者可关注现金流和回购之后的系列效应。

“首先,公司不能因实施回购而导致整个正常生产、经营的现金流受到影响。只有现金流充沛,无损主业发展,才称得上‘好公司’;其次,有部分公司总会在大盘下跌时为挽救退市危机等而推出回购,其实质是只具象征意义的‘面子工程’,这一类公司建议投资者不要参与;最后,有些公司的回购比例较小,对整个公司的股本和业绩没有产生明显增厚,对于这类公司投资者也需仔细甄别。”郭树华说。

郭一鸣指出,回购只是展现公司能力的手段之一,投资者还是应回到经营、盈利状况等基本面上,关注经营稳定、盈利增速良好的公司,只有这样的公司,回购才是锦上添花。

“此外,看一家公司价值是否被低估,除了经营状况之外,还可从市盈率、市净率去甄选。特别是同行业当中,同等规模的核心企业市盈率相对较低的,就很可能被低估。比如当前相对于格力电器来说,美的集团的估值就较低,具备一定的估值溢价。”郭一鸣说。

(提示:投资有风险,入市需谨慎。嘉宾观点仅供参考,不构成具体投资建议。)

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