市场过热了吗?估值能告诉你有没有风险

2020-03-03 00:11 来源:巨丰投顾

摘要:A股虽然受疫情影响,但俨然走成了一个小牛市。近期股市持续反弹后展开了小幅的调整,科技类股票调整幅度较大, 食品饮料 板块 资金流 入,被市场追捧。 目前股市处于什么水平呢?我认为还是从估值的角度看,比较公允。 从 上证指数 和 沪深300 指数看,市盈...

  A股虽然受疫情影响,但俨然走成了一个小牛市。近期股市持续反弹后展开了小幅的调整,科技类股票调整幅度较大,食品饮料板块资金流入,被市场追捧。

  目前股市处于什么水平呢?我认为还是从估值的角度看,比较公允。

市场过热了吗?估值能告诉你有没有风险

  从上证指数沪深300指数看,市盈率估值在12倍左右,还处于较低水平;中小板指数市盈率29.44倍,深成指市盈率26.57倍,估值也处于偏低的水平;创业板PE估值50倍左右。从历史数据看,创业板除了15年牛市估值有133倍以外,多数处于30倍—60倍之间,目前50倍处于偏高位置。

市场过热了吗?估值能告诉你有没有风险

  从估值角度看,整体市场还未高估,尤其上证指数、沪深300等均在较低水平,创业板虽然高一些,但未到泡沫,而且趋势也未必出现反转,有时即使是错误,也会延续一段时间。

  资金流向上看,随着股指的走高,北向资金连续小幅流出,与A股近期的调整节奏相符,可以说北向资金是一个风向标。但这并不能说外资不看好A股,对北向资金来说短线收获颇丰,短期风险较大。

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  从南向资金的动态看,也能看出资金在调仓,短线加仓港股,所以资金更多属于调仓行为。

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  从板块的估值看,电子设备板块估值已经到149倍,估值确实太高了,主要还是大家对5G的热情太高,很多通信股都有很大的涨幅,另外公司业绩还没有太大的增幅。即使后期业绩增长导致估值下降,100倍以上的估值还是过高,近期应该要小心了。有色金属、国防设备和信息技术估值也偏高,具体公司还要具体分析。

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  另外,形成强烈对比的是,金融、房地产、建筑、建材等板块估值很低。金融估值仅8.26倍,房地产只有9.16倍,建筑板块也只有9.57倍PE。

  金融板块内部,银行仍然是最低的板块,平均6倍左右市盈率,保险估值在12倍左右,与主板相当,证券板块估值到30倍左右与中小板的估值相当。从低估的角度看,银行、保险仍是非常值得投资的板块。

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  建筑板块估值也不高,目前仅9.57倍PE,也是一个低估板块。近期,中央及地方出台政策积极推动企业复工复产,推动重大项目开工建设。在短期稳增长政策持续加码以对冲疫情影响,中长期打造现代化基础设施体系顶层设计有望深化之际,基建板块基本面有望迎来改善动力,估值有望加快修复。

  二级市场上,26日水泥、建筑装饰、钢铁等大基建板块逆势增长,亚泰集团腾达建设安徽建工中国交建沙钢股份等多股涨停。

  复盘历史印证经济下行基建上行,疫情导致经济下行压力大,财政货币政策转向宽松且加码,当前政治局会议再度加码稳增长、LPR降息,未来更多宽松政策或可期,叠加专项债向基建倾斜利好基建提速,基建趋势行情有望来临,近期可多关注基建股。

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