下半年房企到期债券达1706亿

2019-07-10 21:28 来源:中国证券报

摘要:上海中原地产市场分析师卢文曦介绍,今年上半年的确有违规资金流入房地产市场的现象,23号文发出的整治信号说明监管已经意识到了其中的问题。风向的转变对于负债率高、流动资金不足的房企而言,今年下半年会是一个挑战。 克而瑞研究中心的数据显示,2019年上...

  上海中原地产市场分析师卢文曦介绍,今年上半年的确有违规资金流入房地产市场的现象,“23号文”发出的“整治”信号说明监管已经意识到了其中的问题。“风向”的转变对于负债率高、流动资金不足的房企而言,今年下半年会是一个挑战。

  克而瑞研究中心的数据显示,2019年上半年95家典型房企融资总额为7169.2亿元,同比下降3.6%,环比则增长了16.4%。克而瑞研究中心分析师房玲指出,这是因为今年一季度延续了2018年11月开始的融资回暖趋势,融资额达到2016年以来的峰值,同比增长15.6%;而二季度融资环境再收紧,使得房企在二季度的融资总量大幅减少,达到近两年以来的较低值,从而使得上半年整体的融资额也同比有所下滑。

  从95家典型房企债券类融资监测的情况来看,2019年上半年房企境内外债券类融资总额4286亿元,相当于2018年全年的59.3%。其中,境内发债1402亿元,占2019年境内外发债总量的33%;境外发债2883亿元,占比67%,相较于2018年上升了19个百分点。

  房玲指出,这主要是由于2018年5月发改委以及财政部出台相关政策限制境外债用途,导致2018年下半年境外发债量骤减,而2018年底2019年初,由于境内环境持续收紧,且房企在2019年面临偿债高峰期,房企不得不再次向海外举债。

  另外一个值得关注的情况是,从房企的债券到期情况来看,2015年公司债及中期票据发行量较大,多数企业债券的期限在3年-7年间,2019年房企面临偿债高峰期,2019年上半年到期债券2108亿元,是2018年全年到期债券的93%,大部分房企不得不再次举债偿还旧债,这也是2019年上半年房企发债量上升较大的主要原因。2019年下半年,房企的到期债券为1706亿元,到期债券总量也属高位;到2020年下半年或2021年上半年,房企的偿债压力进一步上升,到期债券均突破3000亿元人民币,届时房企将面临更大的偿债以及融资压力。

  克而瑞的数据显示,2019年上半年房企债券类融资成本7.25%,较2018年年末上升了0.77个百分点。其中,境内发债的平均成本为4.97%,较2018年全年下降0.91个百分点,主要是大型房企发债结构性的影响;境外发债的成本8.34%,相对于2018年全年上升了1.19个百分点。2018年以来境外债的发债成本便一直居高不下,特别是2018年10月境外发债成本破8%,之后均在7.50%以上,而2019年多数企业迎来偿债高峰期,即使成本走高,企业也不惜代价进行发债。

  一些业内人士认为,在房地产整体调控维稳的情况下,预计下半年房企融资也将持续维稳为主,针对部分企业的融资限制或将持续。

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