四板市场谋转型 转债融资探索新平台

2019-08-06 05:02 来源:综合整理

摘要:经历双创大潮、备案重组阶段后,各地区域性股权交易所陆续开始探索四板市场转型。在服务挂牌企业融资方面,地方性股交所均在细分领域寻找适合自身的发展模式。 日前,深圳前海股交所对外发布包括转债通、政策通以及载体通三款金融信息产品,旨在解决中小企业...

  经历双创大潮、备案重组阶段后,各地区域性股权交易所陆续开始探索四板市场转型。在服务挂牌企业融资方面,地方性股交所均在细分领域寻找适合自身的发展模式。

  日前,深圳前海股交所对外发布包括转债通、政策通以及载体通三款金融信息产品,旨在解决中小企业融资难、寻求政策红利和适合产业园区发展等需求。这也是深圳股交所重组运营以来首次公布的创新型探索。未来,深圳股交所也将向打造平台生态系统的战略目标发展。

  四板市场锚定新认知

  在建设多层次资本市场方面,覆盖中小企业范围最广的四板市场,在鼓励科技创新和激活民间资本方面的作用不可忽视。但近年来,由于风险控制认识不足、定位不清晰,造成地方股交所融资不规范、利益输送、监管不透明等乱象丛生。

  在监管要求下,一批区域性股权交易中心迎来清理和整顿。此后,区域性股权交易所始终面临着如何转型并寻找合适发展模式的问题。如何提高股权交易的活跃度、如何以业务创新服务中小微企业,都是区域股权市场共同面临的命题。

  7月2日,证监会在发布的《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》中表示,区域性股权市场逐步走上规范发展的道路,历史问题得到基本解决,基础制度不断健全,业务风险总体可控,服务支持了一大批民营企业和小微企业。同时也要看到,区域性股权市场功能发挥还不充分,仍存在一些风险隐患。

  对此,深圳股交所总裁梁成表示,基于国内外资本市场发展的研究和多年来四板市场探索的经验,反思总结了三个认知。

  第一,四板市场必须面向中小科技创新企业,应该也必须解决主板市场未能满足的需求;第二,四板市场应是基于综合服务之上开展直接融资的市场,为市场主体提供基础设施,形成融合发展的平台生态;第三,四板市场自身必须拥抱高科技。其核心必须借助科技手段解决市场两大痛点问题:信息和信用,形成一个高度应用信息科技技术的分布式聚合市场。

  梁成指出,由于市场门槛的存在,四板市场需要解决广大中小科技创新企业满足个性化、中早期投融资的需求。“通过大数据、区块链技术以及企业的行为留痕,沉淀多维度、长周期、实时留存的和不可篡改的数据和行为信息,以数据共享实现非强制性的信息披露,让深圳的四板市场形成一个高度信息科技应用的联盟链式市场。”

  据悉,这也是深圳股交所重组以来首次公布的战略方向。去年5月,深圳股交所经历重组,成为深圳市区域性股权市场唯一合法经营机构。数据显示,深圳股交所展示企业总数为13606家,托管股权52.92亿股,企业融资金额总计507.02亿元。

  融资渠道新模式

  为了更好地解决中小企业融资等各类发展问题,深圳股交所推出了转债通等金融信息服务产品,这也是股交所为了强化平台转债融资、提升交易活跃度进行的有益尝试。

  据介绍,“转债通”通过线上备案系统让投融资双方能够便捷地发行和认购可转债,让中小企业能快速、多频次、小额的融资,并能享受政府发债贴息补贴,降低企业融资成本、拓宽融资渠道。相比传统的可转债融资,深股交的模式可以让中小企业在线上形成申请和转债备案,让投融资双方在线上进行协议签署,大大节省效率。

  据股交所相关人士透露,目前股交所已经储备了较为丰富的债券投资机构,其中包括中国银行、工行、招商、亚洲保理、广州金控、中航信托等银行、证券、信托、保理等各类机构。“在申请转债融资之前,股交所将帮助中小企业对接好投资机构,然后再通过线上平台进行投资交易,提升效率的同时也能够快速解决企业融资的需求。”

  据了解,此次转债通线上智能融资模式的推出,实际上也和深圳当地鼓励债券融资的政策红利有关。

  去年12月,深圳市金融办公布《关于印发强化中小微企业金融服务若干措施》的通知,对小贷保证保险试点项目、无还本续贷支持项目、过桥资金贴息项目、企业发债融资补贴项目等进行相应的政策补贴。其中,对于成功发债融资且符合国家规定产业政策的行业,深圳市将按照发行规模的2%,给予单个项目单个企业最高不超过50万元的补贴。

  “发债融资等补贴政策出来后,深圳福田等各区域政府也出台相应配套政策进行补充,让通过发债融资的企业成本大大降低,股交所通过转债通产品,引导这批发债需求企业来四板市场进行交易,既能帮助企业节省成本,也能带动交易所的活跃度。”上述股交所人士表示。

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